Cuando alguien habla de libros de iniciación no sé si se refiere sólo a la Bolsa o a los mercados financieros en general, renta variable, renta fija, derivados e inversiones alternativas.
Para alguien que parte de cero y no tiene ni idea, podría empezar por la wikipedia en inglés. Empieza buscando financial markets y ve siguiendo los enlaces que te parezcan interesantes. El libro S&P investmen guide no lo he leído, pero ojeando el índice parece que como introducción está bien.
Otra buena idea es leer uno de los libros de repaso del CFA I (no quiero parecer pesado recomendandolos, pero son breves, completos y enfocados en el aprendizaje). El "Secret Sauce" de Kaplan o el "11 Hours" de Elan.
Una vez que tienes una base, puedes pasar a la filosofía inversora e historia de los mercados para tener una mejor perspectiva. Básicamente a plantearte si se puede batir al mercado o no, y si tú podrás hacerlo. Incluso si llegas a la conclusión de que si puedes conseguirlo, es muy importante mentalizarse con que no es fácil, y que los retornos anormales no están esperando a la vuelta de la esquina para ser recogidos sin esfuerzo ni riesgo. Aquí la obra clásica es "Un paseo aleatorio por Wall Street" de Malkiel.
http://www.barelkarsan.com/search/label ... l%20Street
Como contrapunto, leer algo sobre Behavioral Finance. Shiller o Montier que tiene un libro de la colección Little Books. En cuanto a historia, los Credit Suisse Investment Return Yearbook (gratis en su web), basados en el trabajo de Dimson, Marsh y Staunton "Triumph of the optimist".
Hay que tener en cuenta que gran parte del negocio financiero está en vender libros, cursos y cobrar comisiones. Es decir, la industria tiene un gran incentivo para promover estrategias a corto plazo, que operen mucho y que generen comisiones. Un gran libro sobre el tema es "The four pillars of investing" de W. Bernstein, los pilares son teoría de la inversión, historia, psicología y el negocio de la inversión, más una parte extra sobre estrategia. Escrito para todos los públicos, pero muy recomendable.
Otra gran opción es "The Bobleheads´ Guide to Investing" porque está escrito como un manual. Cada capítulo cubre uno de los aspectos de la inversión, desde la planificación de la inversión a la selección de activos, fiscalidad, brokers, etc. Además está muy bien organizado, de forma que puedes ir directamente, a los temas que te interesan sin necesidad de leer lo demás para entender esa parte. La alternativa gratuita
http://www.bogleheads.org/wiki/Main_Page
Estos dos libros y su estrategia los recomiendo como punto de partida para la planificación de las inversiones personales por su simplicidad y efectividad. Suponiendo que puedas batir al mercado, lo único que tienes que cambiar son los fondos índice por las acciones o bonos individuales que consideres con mayor potencial. También es muy recomendable leer algunos papers, que son gratis y van directos al grano, por ejemplo
http://www.bwater.com/home/research--pr ... ategy.aspx
Personalmente considero imprescindible adquirir conocimientos sobre ciclos y relaciones intermercados, es decir, ser capaz de ver el bosque. A mí me gusta el clásico de Lars Tvede "Psicología del mercado búrsatil". El libro de Kostolany "El maravilloso mundo del dinero y la bolsa" es difícil de definir y no se puede considerar muy académico, pero es uno de mis favoritos.
Y finalmente, una vez que tienes un marco intelectual, ya puedes ir a la selección de valores. Sobre el value investing las cartas al accionista de W. Buffett son de lo mejor y gratis, pero creo que dan la equivocada impresión de que seleccionar valores individuales es fácil. Como libro, el mejor es el de Seth Klarman "Margin of Safety", sobre todo porque es muy realista y te deja claro que la cosa no es para nada fácil. Hay un pdf titulado "Worldly Wisdom of C. Munger" que es la transcripción de unas conferencias suyas, en las que habla sobre inversiones entre otras cosas. Aquí también queda claro que la selección de valores es muy complicada, aunque obviamente no imposible, puesto que ambos autores tienen un track record envidiable.
P.D.: la wikipedia puede usarse para leer sobre cualquiera de los temas mencionados. Por ejemplo, aquí va una colección de artículos sobre los diferentes temas por orden:
http://en.wikipedia.org/wiki/Financial_market
http://en.wikipedia.org/wiki/Efficient- ... hypothesis
http://en.wikipedia.org/wiki/Behavioral_economics
http://en.wikipedia.org/wiki/Business_cycles
http://en.wikipedia.org/wiki/Value_investing
y el mencionado Global Investment Returns Yearbook, entre otros
https://www.credit-suisse.com/us/en/new ... tions.html
y C. Munger
http://www.ritholtz.com/blog/2012/02/a- ... -business/
Por último, sobre la cuestión de comprar libros o descargar pdf. Yo estoy al 80% con la compra de libros, pero no todo es cultura; en este tema en cuestión hay mucho vendedor de crecepelo. Como he mencionado antes, se hace muchísimo dinero vendiendo mapas, picos y palas .
http://www.blog-wallstreet.com/2007/02/ ... palas.html
Vale la pena descargarse muchos libros, echarle un vistazo y si valen la pena comprarlos, si no a la papelera. Yo he leído un montón de bazofia y que es un auténtico crimen que se hayan cortado árboles para publicar esa basura.
¿He acertado con la elección? ¿Alguna otra recomendación? Mi nivel ahora es básico, y quisiera ir asentando la base para poder encarar poco a poco niveles más avanzados. Como meta al medio plazo me planteo unas prácticas en el sector (difícil, pero, quien no aspira alto no llega alto 
). ¿Alguna recomendación? Si alguno de vosotros se ha visto o vio en una situación semejante: ¿Cómo lo afronto? Cualquier duda, crítica o sugerencia será más que bienvenida.
Por cierto, me lo acabo de comprar ahora mismo. Kudos Aaron, por recordarme lo que es la decencia.
